Q&A
À̽´°Ô½ÃÆÇ
Q&A
 
 ¡®Q&A¡¯ ÀÌ¿ë¾È³»
¡®Q&A¡¯¿¡¼­´Â ¿©·¯ºÐÀÇ ´Ù¾çÇÑ °æÇè°ú ³ëÇϿ츦 ³ª´©´Â Àå¼ÒÀÔ´Ï´Ù. ÁÁÀº Á¤º¸¿Í Áö½Ä °øÀ¯ÀÇ ÀåÀÌ µÉ ¼ö ÀÖµµ·Ï ¿©·¯ºÐÀÇ ¸¹Àº ÀÌ¿ë ¹Ù¶ó¸ç, ¿©·¯ºÐ²² µµ¿òÀ» µå¸®°íÀÚ ³ë·ÂÇÏ°Ú½À´Ï´Ù.

¿ì¸®³ª¶ó¿¡¼­ ¾×Ƽºê ÆݵåÀÇ ¼öÀͱ¸Á¶ ºÐ¼®. 2147 136574

WM Daily www.wooriwm.com

Á¶ÇÑÁ¶ Æݵå ÁÖ°£À̽´
02) 768-7612
hccho @wooriwm.com

¾×ƼºêÆݵ忡 Á¡¼ö¸¦ ´õ ÁÖ´Â ÀÌÀ¯

À̷аú ´Ù¸¥ Çѱ¹¿¡¼­ÀÇ Æݵå¼öÀÍ·ü ÇöȲ

¹Ì±¹ µî ¼±Áø±¹ÁֽĽÃÀåÀÇ °æÇè¿¡ µû¸£¸é Àå±âÀûÀ¸·Î ¾×ƼºêÆݵå¿Í À妽ºÆݵåÀÇ ¼öÀÍ·üÀÌ ºñ½ÁÇÏ´Ù°í ¾Ë·ÁÁ®
ÀÖ´Ù. ÁֽĽÃÀåÀ» ¿¹ÃøÇÏ¿© Àû±ØÀûÀ¸·Î ¿î¿ëÇÏ´Â ¾×ƼºêÆݵåÀÇ ÅõÀÚÀü·«ÀÌ ´Ü±âÀûÀ¸·Î´Â ¿ì¿ùÇÒÁö ¸ô¶óµµ Àå±â
ÀûÀ¸·Î ÁֽĽÃÀå´ëºñ ÃÊ°ú¼öÀÍÀ» ¾ò´Â °ÍÀº ºÒ°¡´ÉÇÏ´Ù´Â °ÍÀÌ´Ù. ÁֽĽÃÀåÀº È¿À²ÀûÀ̾ ÀÌ¹Ì ¾Ë·ÁÁø Á¤º¸·Î
´Â ÃÊ°ú¼öÀÍ È¹µæÀÌ ºÒ°¡´ÉÇÏ´Ù´Â È¿À²Àû½ÃÀå°¡¼³(Efficient Market Hypothesis)À̳ª ÁÖ°¡ ¿òÁ÷ÀÓÀº ¼ú ÃëÇÑ
»ç¶÷ÀÇ °ÉÀ½°ÉÀÌ¿Í ºñ½ÁÇÏ¿© ÁÖ°¡ÀÇ ¹Ì·¡¿¹ÃøÀÌ ºÒ°¡´É ÇÏ´Ù´Â ·£´ý¿öÅ©°¡¼³(Random Walk Hypothesis) µîÀÌ
¾×ƼºêÆݵå¿Í À妽ºÆݵåÀÇ Àå±â ¼öÀÍ·üÀÌ ºñ½ÁÇÒ °ÍÀ̶ó´Â °¡Á¤¿¡ ÀÌ·ÐÀû Åä´ë¸¦ Á¦°øÇÏ°í ÀÖ´Ù.

±×·¯³ª 2000³â ÀÌÈÄ Çѱ¹ÁֽĽÃÀåÀÇ °æÇèÀº ¹Ì±¹ÁֽĽÃÀå°ú´Â ´Ù¸£´Ù. Çѱ¹ÆݵåÆò°¡ ÀڷḦ ±âÃÊ·Î 2000³â 1
¿ùºÎÅÍ 2008³â 5¿ù±îÁö ¾×ƼºêÆݵå¿Í À妽ºÆݵåÀÇ ¼öÀÍ·üÀ» »ìÆ캸¸é ¾×ƼºêÆݵåÀÇ ´©Àû¼öÀÍ·üÀº 196%ÀÌ°í,
À妽ºÆݵåÀÇ ´©Àû¼öÀÍ·üÀº 125%·Î ¾×ƼºêÆݵåÀÇ ´©Àû¼öÀÍ·üÀÌ À妽ºÆݵ庸´Ù 71%P ³ô´Ù. ±×¸®°í ¾×ƼºêÆÝ
µå¿Í À妽ºÆÝµå ¸ðµÎ KOSPIº¸´Ù ³ôÀº ´©Àû¼öÀÍ·üÀ» ±â·Ï ÁßÀÌ´Ù.


À妽ºÆݵå ÃÊ°ú¼öÀÍ·üÀÇ ¿øõÀº?

À妽ºÆݵ尡 KOSPIº¸´Ù ´©Àû¼öÀÍ·üÀÌ ³ôÀº ÀÌÀ¯´Â ¹è´ç¼öÀÍ·ü°ú ÀçÅõÀÚ¼öÀÍ·üÀÇ ¿µÇâÀÌ Å©´Ù. ¸Å³â(Á¾¸ñ¿¡ µû
¶ó ºÐ±â¸¶´Ù) ¹è´ç±ÝÀ» ¹ÞÀ¸¸ç ±× ¹è´ç±ÝÀ» ´Ù½Ã ÅõÀÚÇÏ¿© ÀçÅõÀÚ¼öÀÍ·üÀ» È®º¸ÇÒ ¼ö Àֱ⠶§¹®¿¡ À妽ºÆݵ尡
KOSPIº¸´Ù ´©Àû¼öÀÍ·üÀÌ ³ô´Ù. ±×¸®°í Çѱ¹¿¡¼­ ¿î¿ëµÇ´Â ´ëºÎºÐÀÇ À妽ºÆݵ尡 Çö¤ý¼±¹°°£ÀÇ °¡°ÝÂ÷¸¦ ÀÌ¿ë
ÇÏ¿© ÃÊ°ú¼öÀÍÀ» ¾ò´Â Â÷ÀÍ°Å·¡Àü·«µµ »ç¿ëÇÏ´Â ÀÎÇÚ½ºÆ® À妽ºÆݵå(Enhanced Index Fund)¶ó´Â °ÍÀ» »ý°¢ÇÏ

¸é À妽ºÆݵåÀÇ ÃÊ°ú¼öÀÍÀº ¾Æ·¡¿Í °°ÀÌ ºÐÇØµÉ ¼ö ÀÖ´Ù.
ÀÎÇÚ½ºÆ® À妽ºÆݵåÀÇ KOSPI´ëºñ ÃÊ°ú¼öÀÍ·ü = ¹è´ç¼öÀÍ·ü+ÀçÅõÀÚ¼öÀÍ·ü+Â÷ÀÍ°Å·¡¼öÀÍ·ü
2000³â 1¿ùºÎÅÍ 2008³â 5¿ù±îÁö À妽ºÆݵåÀÇ KOSPI´ëºñ ÃÊ°ú¼öÀÍ·üÀº 45%PÀÌ´Ù. ¸Å³â ¿¬¸»¿¡ 1¹ø ¹è´ç±Ý
À» Áö±Þ¹Þ´Â °ÍÀ¸·Î °¡Á¤ÇÏ°í ¹è´ç¼öÀÍ·ü°ú ¹è´ç±ÝÀÇ ÀçÅõÀÚ·Î ÀÎÇÑ ºÎºÐÀÌ ÃÊ°ú¼öÀÍ·ü¿¡ ±â¿©ÇÑ ºÎºÐÀ» Ãß»êÇÏ
¸é 34%P°¡ µÈ´Ù. ±×·¯¹Ç·Î Â÷ÀÍ°Å·¡¼öÀÍ·üÀÌ ÀÎÇÚ½ºÆ® À妽ºÆݵåÀÇ ÃÊ°ú¼öÀÍ·ü¿¡ ±â¿©ÇÑ ºÎºÐÀº 11%P·Î Ãß
»êµÈ´Ù.

 

¾×ƼºêÆÝµå °­¼¼´Â Çѱ¹ÁֽĽÃÀå ÀçÆò°¡ÀÇ ¿µÇâÀÏ °¡´É¼º ³ô¾Æ

±×·¸´Ù¸é Çѱ¹¿¡¼­ ¾×ƼºêÆݵåÀÇ ´©Àû¼öÀÍ·üÀÌ À妽ºÆݵ庸´Ù ´õ ³ôÀº ÀÌÀ¯´Â ¹«¾ùÀϱî? ù ¹ø°·Î ¼º°ú°¡ ¿ì
¼öÇÑ Æݵåµé¸¸ Áö¼ö¿¡ °è¼Ó Á¸ÀçÇÏ´Â Á¸ÀçÆíÇâ(Survivorship Bias)Çö»óÀ» µé ¼ö ÀÖ´Ù. ¼º°ú°¡ ¿ì¼öÇÑ Æݵå·Î ÀÚ
±ÝÀÌ °è¼Ó ¸ô¸®¸é ÇØ´ç Æݵå´Â Áö¼ÓÀûÀ¸·Î Áö¼ö¿¡ ¿µÇâÀ» ¹ÌÄ¡°Ô µÇÁö¸¸, ¼º°ú°¡ ÀúÁ¶ÇÑ Æݵå´Â û»êµÇ¾î Áö¼ö¿¡
¼­ »ç¶óÁö°Ô µÈ´Ù. ±×¸®°í ¾×ƼºêÆݵå¿Í À妽ºÆݵåÀÇ ¼ýÀÚ Â÷ÀÌ°¡ Ä¿¼­ Á÷Á¢ ºñ±³Çϱ⠾î·Á¿î ¹®Á¦°¡ ÀÖÁö¸¸
2005³â ÀÌÈÄ Çѱ¹ÁֽĽÃÀåÀÌ ÀçÆò°¡µÇ¸é¼­ KOSPI°¡ Àå±â»ó½ÂÃß¼¼¿¡ Á¢¾îµç ¿µÇâµµ Å« °ÍÀ¸·Î ÆǴܵȴÙ.

Çѱ¹ ÁֽĽÃÀå ÀçÆò°¡·Î 2004³â ÀÌÈÄ ¼ÒÇüÁÖ ¹× °¡Ä¡ÁÖ°¡ °­¼¼¸¦ º¸À̸鼭 °ü·Ã ÆݵåµéÀÇ ¼öÀÍ·üÀÌ ±Þ°ÝÈ÷ »ó½ÂÇÏ¿´
°í, 2007³â¿¡´Â Á¶¼±, ±â°è µî Áß±¹°ü·ÃÁÖ°¡ ½ÃÀåÀ» ¼±µµÇϸ鼭 ƯÁ¤ ¼½Åͳª Á¾¸ñ¿¡ ÁýÁß ÅõÀÚÇÏ´Â ¾×ƼºêÆݵå
µéÀÇ ¼öÀÍ·üÀÌ °í°øºñÇàÀ» ÇÏ¿´´Ù. ¾×ƼºêÆݵ尡 À妽ºÆݵå´ëºñ 20%PÀÇ ÃÊ°ú¼öÀÍ·üÀ» È®º¸ÇÑ ½ÃÁ¡Àº 2003³â
12¿ù ÀÌÈÄÀÌ°í, 2007³â 4¿ù ÀÌÈÄ ¾×ƼºêÆݵåÀÇ ÃÊ°ú¼öÀÍ·üÀº 40%P ÀÌ»óÀ¸·Î ±Þ°ÝÇÏ°Ô Áõ°¡ÇÏ¿© 2007³â 11¿ù
¿¡´Â 95%P¿¡ ´ÞÇϱ⵵ ÇÏ¿´´Ù.

±×·¯³ª ½Ã°¡ÃÑ¾× ºñÁß´ë·Î ÅõÀÚÇÏ´Â À妽ºÆݵå´Â ÁÖ°¡°¡ »ó½ÂÇÑ ÀÌÈÄ¿¡ ÇØ´ç Á¾¸ñÀ» ÆíÀÔÇϱ⠶§¹®¿¡ ƯÁ¤ Á¾
¸ñÀÌ ±Þ°ÝÇÏ°Ô »ó½ÂÇÏ´Â »óȲ¿¡¼­´Â ¾×ƼºêÆÝµå ¼öÀÍ·üÀ» µû¶ó°¡±â ¾î·Æ´Ù. ±×¸®°í À妽ºÆݵå´Â ÁÖ·Î ´ëÇüÁÖ¸¦
ÆíÀÔÇϱ⠶§¹®¿¡ ¼ÒÇüÁÖ³ª °¡Ä¡ÁÖ µî ÁÖ°¡°¡ ³·Àº Á¾¸ñµéÀÌ »ó½ÂÇÏ´Â ½ÃÁ¡¿¡¼­µµ ¾×ƼºêÆݵ庸´Ù ¼öÀÍ·üÀÌ ³·´Ù.

 

¾×ƼºêÆݵå, Áö¼ÓÀû °­¼¼ º¸Àϱî?

½ÃÀå´ëºñ ÃÊ°ú¼öÀÍ·ü ȹµæÀ» ¸ñÀûÀ¸·Î ÇÏ´Â ¾×ƼºêÆݵ尡 Áö¼ÓÀû °­¼¼¸¦ º¸ÀÏÁöÀÇ ¿©ºÎ´Â Çѱ¹ÁֽĽÃÀåÀÇ ÀçÆò
°¡°¡ Ãß°¡ÀûÀ¸·Î ÁøÇàµÉÁö ¿©ºÎ¿¡ ´Þ·Á ÀÖ´Ù. ±×·¯³ª ÅðÁ÷¿¬±Ý µî ÁÖ½ÄÀÇ ¼ö¿äÈ®´ë ¿äÀÎÀÌ ¾ÆÁ÷µµ ¸¹¾Æ Çѱ¹ÁÖ½Ä
½ÃÀåÀÇ ÀçÆò°¡´Â ¾ÆÁ÷ ³¡³ªÁö ¾Ê¾Ò´Ù´Â °ßÇØ°¡ ¿ì¼¼Çϱ⠶§¹®¿¡ ¾×ƼºêÆݵåÀÇ °­¼¼´Â Áö¼ÓµÉ °¡´É¼ºÀÌ ³ôÀº °Í
À¸·Î ÆǴܵȴÙ. ±×·¯¹Ç·Î ¾×ƼºêÆݵå¿Í À妽ºÆݵåÀÇ ¼öÀÍ·ü °ÝÂ÷´Â ÀçÆò°¡°¡ È°¹ßÇÏ°Ô ÀÌ·ç¾îÁú °æ¿ì ´õ¿í ¹ú¾î
Áú °ÍÀ¸·Î Àü¸ÁµÇ¸ç ÀçÆò°¡°¡ ÁֽĽÃÀåÀÇ ¸ðµç ¼½ÅÍ¿¡¼­ ÀϾÁö ¾Ê´Â´Ù¸é À妽ºÆݵå´Â Àú·ÅÇÑ ¼ö¼ö·á µî ¸¹
Àº ÀÌÁ¡¿¡µµ ºÒ±¸ÇÏ°í ÅõÀÚÀÚ¿¡°Ô ¸Å·ÂÀûÀÎ ÅõÀÚ´ë»óÀÌ µÇÁö ¸ø ÇÒ °ÍÀÌ´Ù.
±×·¯³ª ¾×ƼºêÆݵå·Î Áö¼ÓÀûÀÎ ÃÊ°ú¼öÀÍÀ» ȹµæÇÏ·Á¸é ½Ã·ù¿¡ ¸Â´Â Æݵå·Î ÀûÀýÇÏ°Ô °¥¾ÆŸ±â¿¡ ¼º°øÇØ¾ß Çϱâ
¶§¹®¿¡ ƯÁ¤ Æݵ忡¸¸ ÅõÀÚÇؼ­´Â ÁÁÀº ¼º°ú¸¦ ¾ò±â Èûµé´Ù. ¾×ƼºêÆݵ忡 ÅõÀÚÇÑ´Ù°í ÇÏ´õ¶óµµ ¼ºÀåÇü°ú °¡Ä¡
Çü, ´ëÇüÁÖ¿Í ¼ÒÇüÁÖ µî ½ºÅ¸ÀÏ°ú ½Ã°¡ÃѾ׺°·Î ºÐ»êÅõÀÚÇÏ´Â °ÍÀÌ ¾ÈÀüÇÏ°Ô °í¼öÀÍÀ» ¾òÀ» ¼ö ÀÖ´Â ¹æ¹ýÀÌ´Ù.

¼öÁ¤ »èÁ¦
 
20158 gxmagp@gmail.com °í°´´Ô 2023.11.27 10 251
20157 lepkayojiqp@gmail.com °í°´´Ô 2023.11.27 7 249
20156 uwibdrng@gmail.com °í°´´Ô 2023.11.27 9 291
20155 ooalfuikra@gmail.com °í°´´Ô 2023.11.27 14 304
20154 lqamwygkc@gmail.com °í°´´Ô 2023.11.26 9 306
20153 gdxwcvsb@gmail.com °í°´´Ô 2023.11.26 10 318
20152 xuapjuh@gmail.com °í°´´Ô 2023.11.26 6 337
20151 ruiuystj@gmail.com °í°´´Ô 2023.11.26 7 293
20150 toydiblhbw@gmail.com °í°´´Ô 2023.11.25 7 364
20149 ydkzgiyu@gmail.com °í°´´Ô 2023.11.24 6 338
20148 wgjbffm@gmail.com °í°´´Ô 2023.11.23 5 445
20147 akglyw@gmail.com °í°´´Ô 2023.11.20 10 559
20146 uewveodtui@gmail.com °í°´´Ô 2023.11.20 11 516
20145 iktljdxlj@gmail.com °í°´´Ô 2023.11.19 14 606
20144 tmdzklvjole@gmail.com °í°´´Ô 2023.11.19 14 553
 123456789101112131415